日本株個別株分析　ストライク 　<6196>

＜事業内容＞
公認会計士、税理士主体のM&A仲介業務。ネット活用のマッチングシステムに強み。 https://www.strike.co.jp/ir/
時価総額：904億円
配当利回り：1.05％（2022.12.13時点)

＜数値評価＞
2022.12 予測
ー 売上前年同期比：20%以上 → 決算期変更　
◎ 売上営業利益率：10%以上 → 45.1%
◎ ROE：10%以上 →　32.1%　
◎ ROA：5%以上→ 28.2％
◎ 自己資本比率：40%以上→ 87.8％
◎ 有利子負債倍率：1倍以下→ 0%

■その他数値データ
・2022年本決算進捗率：100.4%
・外国人保有比率 : 11.9％
・上方修正： １Qなし
・信用倍率：7.04倍 　
→ここ２週間で急増のため、短期的には上値重たいかも
・PER：24.7倍
　→同業他社比較では割安。
　（M&A CP同等、総研、センターは45倍以上）
　→2017上場後では、コロナ底同等の割安水準

＜Fundamentals＞
■データから
大株主：50％超をオーナー系が所持している
有利子負債０。
自己資本比率も87％を維持しており安定的
過去2011年～で常に69％以上

■日本としての課題：
・中小企業は社長年齢の高齢化が進む。事業後継者不足課題
　→廃業するぐらいなら、技術伝承・MAするほうがいい。
・年間4万以上の企業が休廃業、解散している。 　
そのうち６割は黒字解散。
・M&Aは国策。補助金もあり。
譲渡側、受取側の両方に補助率2/3, 400万円上限の補助金。

■他社比較：
・メリット：着手金無料、合意料金１００～３００万円と安価。
→現時点での株価バリエーションでは、ストライクがいいポジション
・案件PFのバランスがいい。偏りなく製造業からサービス、ITまで幅広い。
・社長が公認会計士出身で、金融機関等とのつてもある。
　→提携先からの紹介案件も多い
・課題：中間も無料、AI診断など、M&A総研がプライオリティあり。
　→チャート、バリエーションでは総研は割高

■中期計画
・成長性とコンサルタント数：案件数を２０％伸ばす目標で、人員も１０％以上増やす。
・成約までのタクトタイム削減：
　自社所有のマッチングシステムの改良でソーティング時間を短縮。
　コンサルタントのスキルアップ：（ここがちょっと不明確）
・事業継承を主軸に活動も、スタートアップM&Aなども今後手掛けていく
・決算ミスりやすい
　→M＆Aは時間かかるので、売上の時期がずれることも多いが、
　　通期では着実に売上成長している。
　→四半期の決算は実質あまり意味がなくて、通期が大事と思われる。
　 決算ミスに見かけ上みえてるタイミングで仕込むのがいいかも。

＜中小M&A推進計画＞

＜2022年9月期　通期決算説明資料＞

■参考資料
投資家向け説明会資料　２０２１年２月
https://ssl4.eir-parts.net/doc/6196/ir_material2/154470/00.pdf
2022年9月期　通期決算説明資料
https://ssl4.eir-parts.net/doc/6196/tdnet/2193644/00.pdf
経済産業省　中小M&A推進計画 　　
https://www.meti.go.jp/press/2021/04/20210430012/20210430012.html

＜チャート＞
・日足：11月上旬に25MAが75MA,200MAをクロスして上方向トレンド転換
　　　 12/12時点、RSI上昇中も、まだ割高ではない
・週足：６月を底に、緩やかに上昇中。次ターゲットは5,700? 6,100?
・月足：6ヶ月MA上方向、12ヶ月MAをクロスしたところ。
　　　　24ヶ月MAをクロスできるかがポイント？

日足

週足

＜コメント＞
・中小企業の後継者課題は国としての課題であり、M&Aは経済産業省主体の国策。
・補助金上限400万円は、合意料金100～300万円が支払えるレベル。
（この用途でつかえるか？は確認必要）
・ある程度優秀な人がいる会社でないとできないことで、参入障壁は低くない。
　大きなテーマとして長期で売上がたちそうと推察。
・通期でみると成長性があるため、底打ち→ゆっくりと高値目指しそうなチャート形状。
・M&Aセンターは過去トラブル、M&A総研はPER割高。
M&A CPとの比較をし、着手金の有無や、小型で成長性余地、
　紹介引合の多さなどでストライクが現時点ベターかなと判断しました。
・直近の信用倍率には注意したい。